重要亮點摘要

• FCN商品性質： FCN (Fixed Coupon Note) 是一種固定配息的境外結構型商品，通常不保本，其收益來源主要連結股權標的。
• 營利事業課稅原則： 台灣營利事業投資境外結構型商品（包括FCN）所取得的海外所得，應合併計入營利事業所得額申報納稅。
• 扣繳與申報： 雖然海外所得須合併申報，但部分情況下會先進行扣繳，已扣繳稅款可自應納稅額中減除。

對於台灣的營利事業而言，投資境外結構型商品，特別是固定配息境外結構型商品（FCN），在追求收益的同時，也必須釐清相關的稅務規範。FCN商品以其連結股權標的並提供固定配息的特色，吸引了部分營利事業的關注。然而，這種不保本的特性以及與衍生性金融商品結合的複雜性，使得其稅務處理不同於一般的投資工具。本篇文章將深入探討台灣營利事業購買FCN結構型商品的課稅方式，協助營利事業進行更為精準的稅務規劃與投資決策。

FCN結構型商品的本質與特性

深入了解FCN的組成與運作

FCN，全名為Fixed Coupon Note，是一種境外結構型商品。根據相關法規，境外結構型商品是指於中華民國境外發行，結合固定收益商品與連結股權、利率、匯率、指數、商品、信用事件或其他利益等衍生性金融商品的複合式商品，且通常以債券形式呈現。FCN最主要的特色在於它利用連結股權標的所產生的收益，提供投資人較高的固定配息，並且通常定期（例如每月）給付。許多FCN商品還會設計自動提前出場機制，以便在特定條件達成時鎖定收益。

FCN通常連結一籃子股票或ETF，其報酬與這些連結標的的表現高度相關。然而，與直接投資股票不同的是，FCN的收益模式和風險結構更為複雜。這種商品通常具有不保本的特性，意味著在特定市場情況下，投資人可能損失部分或全部的原始投資本金。

FCN的運作機制

FCN的運作機制通常涉及評價日、提前出場價和履約價等關鍵要素。在每個評價日，金融機構會檢視連結標的的市場價格。

• 固定配息： 在未觸發提前出場或到期需承接股票的情況下，投資人可以定期領取固定的配息。
• 自動提前出場： 如果連結標的的價格觸及或超過預設的提前出場價，商品可能會提前到期，投資人拿回原始投資本金以及累計的配息。這種機制有助於投資人鎖定收益，但也可能縮短投資期限。
• 到期處理與承接股票： 如果商品未提前出場並存續到期，則會根據到期時連結標的與履約價的比較結果進行結算。如果連結標的的價格低於履約價，投資人可能需要按照履約價承接一定數量的連結標的股票，而非拿回現金本金。這也是FCN不保本風險的主要來源。

因此，投資FCN需要投資人對連結標的具有一定的了解和風險承受能力。選擇波動性較大或關聯度較低的連結標的，雖然可能提供更高的配息率，但也伴隨著更大的接到股票的風險。

台灣營利事業購買FCN的稅務處理

海外所得的課稅原則與細節

台灣營利事業（在中華民國境內有固定營業場所者）投資境外結構型商品（包括FCN）所取得的所得，根據台灣稅法規定，屬於中華民國來源所得以外的所得，應依規定合併計入營利事業所得額申報納稅。這與個人投資境外結構型商品適用最低稅負制下的海外所得稅有所不同。

營利事業所得稅申報

營利事業投資境外結構型商品所取得的收益（例如FCN的固定配息），應在交易完結時（例如商品到期或提前出場）計算所得額。所得額的計算方式為契約期間產生的收入減除成本及必要費用後的餘額。這部分的所得需要併入營利事業當年度的所得額，依照適用的營利事業所得稅稅率申報納稅。

如果營利事業投資境外結構型商品產生損失，根據所得稅法規定，這部分的投資損失不得從其他結構型商品的利得中扣抵。

扣繳規定

雖然營利事業的海外所得最終需要合併申報，但在某些情況下，例如透過境內金融機構購買的境外結構型商品，金融機構可能會依照相關規定對所得進行先行扣繳。目前，營利事業（在中華民國境內有固定營業場所者）取得境內結構型商品所得，適用先行扣繳制，扣繳稅款為所得額的10%。境外結構型商品雖然屬於海外所得，但實際執行上，是否會有境內機構代為扣繳，以及扣繳的稅率，可能需要參考商品契約或諮詢發行機構或銷售機構。然而，不論是否先行扣繳，這筆所得最終仍需併入營利事業所得額申報。已扣繳的稅款，可以在計算營利事業所得稅應納稅額時進行減除。

實物交割的稅務影響

如果FCN商品到期時觸發實物交割條款，投資人（營利事業）會取得連結標的的境外公司股票。此時，根據稅務規定，應按交易完結日該股票的收盤價計算交易境外結構型商品的損益，並併入交易完結日所屬年度課稅。嗣後營利事業出售這批股票時，其取得成本則以交易完結日計算損益時所認定的價格為準，並據以計算證券交易所得。

需要注意的是，台灣目前對證券交易所得停止課徵所得稅，因此營利事業出售這批因實物交割而取得的境外股票所產生的證券交易所得，目前是免稅的。然而，這項規定未來是否會變動，需要持續關注稅法修正。

2025年稅務環境變動的影響

值得關注的是，2025年台灣的稅務環境也將迎來一些變化。雖然主要的變動集中在個人綜合所得稅的免稅額、標準扣除額、特別扣除額以及所得稅級距等方面，但整體稅務氛圍和政策導向仍可能對營利事業產生間接影響。特別是如果全球貿易環境因關稅政策等因素而產生較大波動，可能影響到FCN連結標的的股價表現，進而影響FCN的收益和是否觸發承接股票的條款。營利事業在投資FCN時，應將這些宏觀經濟因素納入考量。

FCN與其他結構型商品的比較

理解不同商品的稅務差異

結構型商品種類繁多，除了FCN之外，還有許多其他類型，境內和境外發行的結構型商品在稅務處理上也有顯著差異。了解這些差異有助於營利事業選擇適合自身稅務規劃的投資工具。

從上表可以看出，營利事業投資境外結構型商品（包括FCN）的核心稅務原則是將所得併入營利事業所得額申報。而境內結構型商品則明確規定了先行扣繳的比例。這也再次強調了營利事業在投資FCN之前，詳細了解商品條款以及與銷售機構確認稅務處理方式的重要性。

這段影片從私人銀行結構化產品的角度介紹了FCN，提及FCN是一種定息票據，在股價震盪時可以提供利息。這與我們前面提到的FCN固定配息的特性相符，進一步印證了FCN的主要優勢在於提供相對穩定的收益流，尤其是在市場盤整時期。然而，影片也暗示了其與股價波動的關聯，這正是FCN風險的來源之一，需要投資人謹慎評估。

風險管理與稅務規劃

降低風險，優化稅負

投資FCN對營利事業而言，除了稅務考量外，風險管理更是不可或缺的一環。FCN的不保本特性以及與連結標的表現的高度相關性，意味著潛在的本金損失風險。

風險評估

營利事業在投資FCN前，應充分評估以下風險：

• 市場風險： 連結標的股價下跌可能導致觸發承接條款，甚至因股價大幅下跌而造成本金損失。特別是在市場波動較大或連結標的營運出現問題時，風險更高。
• 信用風險： FCN商品的發行機構如果出現信用問題，可能影響投資人獲得收益或返還本金。
• 流動性風險： 結構型商品的市場流動性通常不如股票或債券，可能難以在需要時以理想價格賣出。
• 稅務風險： 稅法規定可能隨時變動，影響投資收益的淨額。

美超微下市風波正是連結特定個股的FCN商品風險的實例。部分投資人為了搭上AI熱潮而投資連結美超微的FCN，卻面臨潛在的本金損失風險。這提醒營利事業在選擇FCN的連結標的時，應進行深入的基本面分析，並考量公司營運和產業前景。

稅務規劃建議

為了優化稅負，營利事業可以考慮以下稅務規劃建議：

• 精確記錄所得與費用： 營利事業應詳細記錄投資FCN所產生的所有收入和相關的成本及必要費用，以便在申報營利事業所得稅時精確計算所得額。
• 了解扣繳情況： 與銷售機構確認FCN商品的扣繳方式和稅率，並妥善保存扣繳憑單，以便在申報時抵減應納稅額。
• 評估實物交割影響： 如果商品可能觸發實物交割，應事先了解取得股票後的稅務處理方式，包括未來出售股票時的成本認定。
• 綜合考量全球稅務： 如果營利事業在其他國家也有營運或投資，應綜合考量各國的稅務規定，避免重複課稅或未遵守相關規定。
• 諮詢專業意見： 結構型商品的稅務處理較為複雜，建議營利事業諮詢專業會計師或稅務顧問的意見，以確保符合稅法規定並進行合理的稅務規劃。

結論

審慎評估，掌握稅務關鍵

總體而言，台灣營利事業購買FCN結構型商品所取得的收益，屬於海外所得，應合併計入營利事業所得額申報納稅。雖然可能存在先行扣繳的情況，但這不改變合併申報的義務。FCN商品的不保本特性和與連結標的的高度相關性，使得其風險高於一般固定收益商品。營利事業在追求高配息的同時，必須充分了解商品結構、潛在風險以及詳細的稅務處理方式。透過全面的風險評估、精確的稅務記錄以及必要的專業諮詢，營利事業才能在投資FCN等結構型商品時，做出明智的決策，並有效管理相關的稅務負擔。

常見問題解答

Q1: 營利事業投資境外結構型商品與個人有何稅務差異？

主要的差異在於課稅方式。個人投資境外結構型商品適用最低稅負制下的海外所得稅，在一定金額以下可能免稅。而營利事業投資境外結構型商品，不論金額多寡，原則上都必須將所得併入營利事業所得額申報納稅。

Q2: FCN的固定配息是否需要繳稅？

是的，FCN的固定配息屬於投資所得的一部分。對於營利事業而言，這部分的配息會計入FCN商品的總收益中，在商品交易完結時一併計算所得額，並併入營利事業所得額申報納稅。

Q3: 如果FCN到期需要承接股票，這些股票未來出售時的稅務如何計算？

如果營利事業因FCN實物交割而取得境外公司股票，應按交易完結日該股票的收盤價計算結構型商品的損益並課稅。未來出售這批股票時，原則上是以取得時認定的價格作為成本計算證券交易損益。目前台灣證券交易所得停止課徵所得稅，但此規定可能變動。

Q4: 2025年的稅制改革會影響營利事業投資FCN嗎？

2025年主要的稅制改革集中在個人綜合所得稅。對於營利事業直接投資FCN的稅務處理原則並未有直接改變。然而，宏觀經濟和市場環境的變化可能影響FCN連結標的的表現，進而間接影響投資結果和相關稅負。

參考資料

• FCN – 境外結構型商品 – 中國信託證券
• 結構型商品搜尋｜第一商業銀行股份有限公司 – 第e理財網
• 結構型商品 – 國泰證券
• 法規內容-境外結構型商品管理規則
• 結構型商品課稅問題 – 一般討論區-回應-財政部臺北國稅局全球資訊網
• FCN是什麼？可以買嗎？我覺得，要注意這些事情…
• 結構型金融商品是什麼？真的保本嗎？有什麼風險？ – 市場先生